通胀形势危如累卵 - 飞过保德信

如果通胀形势在2008年恶化，那么到2009年，一场经济崩塌将不可避免。

一方面，美联储孤注一掷已放弃盯住通胀目标（inflation targeting），转向刺激经济增长。

第二，原材料和农业方面的瓶颈，无法通过投资迅速得以缓解。大生产商通过花钱并购竞争对手，而不是增加投资来扩大产能。资源产出国手中的资金如此之多，以至于不愿意提供更多原油和其他资源。

第三，金融投机使通胀情况更为复杂。大量资金也进入房地产部门，由于大量房屋空置，投资资本并没有转化为生产能力，导致资源错配。

作为一个投资和贸易导向型而缺乏消费支持的经济体，存在着繁荣－泡沫破裂（boom-burst）周期。当金融体系并不发达时，资本会长时间被错误配置，一次投资繁荣在短期可能引发通胀，但在中期可能导致通货紧缩。一个世纪前，西方国家的工业化过程也呈现出了这样的特征。